Nesta semana, Donald Trump completou 100 dias ocupando a cadeira mais poderosa do planeta. Como de costume, esse marco traz uma primeira avaliação mais ampla — das pessoas e da mídia — sobre os impactos do governo.

Quando o assunto é mercado financeiro americano, o saldo do Trump II não está nada bem. O S&P500 está tendo o pior início de um mandato da Casa Branca desde 1974.

• Em números, o principal índice de Wall Street teve uma queda de quase 9% desde a posse. Ao todo, as empresas listadas no país perderam mais de US$ 6,5 trilhões de valor de mercado.

Antes da posse, o mercado vinha de sequências de altas, o que gera duas possíveis interpretações: 1) Tudo estava indo bem e Trump bagunçou tudo e 2) É natural cair depois de uma alta, então dizer que é a maior queda é injusto.

De qualquer forma, é fato que o principal motivador disso foi toda a turbulência em torno das tarifas, que trouxeram incerteza e instabilidade aos mercados — até porque foi quando o S&P caiu cerca de 10% em apenas dois dias.

Looking-forward: A expectativa mediana do mercado de inflação americana para 1 ano está no nível mais alto desde 1981.

Depois de meses de silêncio, amanhã, o mais reconhecido investidor do mundo, Warren Buffet, deve comentar o atual contexto americano na tradicional conferência anual da sua gestora, Berkshire Hathaway. O mercado aguarda ansiosamente.