A voz do mercado falou mais alto. No final da semana, a Petrobras divulgou o resultado de seu primeiro ano sob o comando do governo Lula III: lucro de R$ 124,6 bilhões em 2023. O número dividiu opiniões…

• De um lado (governo), a divulgação foi comemorada por ser o segundo maior lucro da história da empresa — perdendo só para 2022;
• Do outro (mercado), o resultado foi criticado por representar um valor 33% menor do que o ano anterior.

Quando a Bolsa fechou pela primeira vez depois do anúncio, as ações da Petrobras caíram mais de 10%, perdendo R$ 55 bilhões em valor de mercado num único dia.

O peso dos dividendos 📉

A queda brusca aconteceu por uma expectativa frustrada do mercado sobre os dividendos — parcela do lucro que é distribuída entre os acionistas da estatal.

Os dividendos extraordinários eram esperados, com R$ 20 bilhões distribuídos no 4º trimestre. Mas a Petrobras optou pelo mínimo possível: R$ 14 bilhões.

Zoom out: No ano passado inteiro, os dividendos pagos somaram + R$ 70 bi — ou seja, os outros cerca de R$ 50 bi ficarão como reserva de caixa. A principal queixa é de uma falta de clareza sobre a divisão dos dividendos.