Se no futebol os mexicanos são nossos eternos fregueses, no mundo do venture capital a história já não segue a mesma linha. No 1° semestre deste ano, o Brasil perdeu a coroa no mercado de venture capital da América Latina para o México, que assumiu a liderança com larga vantagem.

Nos seis primeiros meses de 2025, os mexicanos atraíram 46% dos US$ 1,7 bilhão investidos em startups na região. O México, que desde 2021 mantinha participação média de 20%, saltou para mais de 40% neste ano, impulsionado por grandes rodadas late stage.

Entre as 10 maiores captações do semestre, 4 foram mexicanas, contra apenas uma brasileira.

Enquanto isso, o Brasil registra uma caminho ladeira abaixo. Para se ter uma ideia, em 2014, o Brasil concentrava 85% dos aportes. Esse domínio foi encolhendo ao longo da última década — 59% em 2020, 48% em 2021 e 44% em 2024 — até chegar ao tombo atual, de 23%, sua menor fatia desde o início da série histórica.

A recente queda pode ser atribuída a três fatores:

1. Juros altos, que puxam o dinheiro doméstico para a renda fixa;
2. Incentivos de instituições de fomento a investimentos no exterior;
3. Cenário político conturbado, que afasta capital estrangeiro.

O movimento é visto como um ponto de inflexão para o ecossistema brasileiro, que, por anos, foi referência no continente, mas agora enfrenta concorrência mais acirrada — e precisa recuperar confiança para voltar a liderar o fluxo de capital de risco na América Latina.